什么叫做价值投资？
——去年晶方 科技 ，200多倍市盈率
——去年卓胜微 ，200-300倍市盈率
——现在海天味业 ，100倍市盈率
它们算不算价值投资呢？其实，只不过是被机构挂着“绩优股 ” 、“白马股 ”，来行合乎情理的“割韭菜”罢了！
此外 ，散户存在具有 “过度自信 、过度交易、自我归因、羊群行为” 等非常显著的行为偏差。
同样 ，机构也存在上述非常显著的行为偏差 。
所以当认知到这样的情况后，就莫要：
——常将“价值投资 ”挂在嘴边！
而需要深入了解这种认知 ，读懂人性！
时至今日 ，我们的体系从情绪周期到四位一体，但依然距离人性还有很长的路！
投资 ，是一场修行！准确来说是一场对人性不断认知的过程！
回到最近的A股 ， 传统投资方法，有些失效！
但人性是不变的 ， 最近若反着人性操作 ，才有戏！
大家不看好的上周四/周五是低吸核按钮好时机， 但如果本周一人气回归 ，却未必是好时机了！
大家不看好才有机会 ，大家开始看好就要谨慎！ 因此反着来，总是没错！
其实，有句古话也验证了：
——最危险的地方才是最安全的！
反过来则是：
——最安全的地方其实也是最危险的！
你能从中感悟出：
——主板和创业板的关系吗？
在创业板注册制开启之时 ，很多智者还是对20%涨幅忧心忡忡 ，因此坚守主板是当时的一个不错选择 。
但结果，却是创业板持续打造出赚钱效应 ，而此时常识告诉我们那不会长远 ，因为充斥着“垃圾股 ”热炒，不可能持续。
但轮番上演的大戏 ，天山生物从11个涨停 ，其中8个是20CM，股价实现了7倍涨幅。同样还有长方集团 ，5连板 ，5个20CM，实现了2.5倍涨幅 。
更为重要的是 ，它们打破了：
——恒立实业11个连板高度 ，天山生物准确说连板高度3+6*2=15连板！
而大多数人开始以为的创业板很难连板，如今不仅可以连板，更是6连板 、5连板！
再次刷新了我们的感知！
在此过程中 ，比如长方集团 ，其内在的逻辑，依然是不变的 ，不管是注册制之前还是之后 。
9月2日首板出现后 ，晚上我们课程和思考能想到，长方集团 ，逻辑来自跨境电商！而9月3日依然是这么理解逻辑的 ，来自跨境电商。
但是到了9月4日，此时对于3连板的长方集团 ，还是3个20CM ，相等于之前的6连板，如此高位 ，继续连板是有难度的 。
此时 ，很难克服人性，但这个时候出现第三代半导体，再次以身位优先晋级第三代半导体的总龙头 。
最终 ，长方集团 ，起步于跨境电商，加速于第三代半导体 ，目前站上5连板 ，后续如何，已经无法预知。
而这样的表现 ，更多朋友会定性为：
——创业板“垃圾股” 、“低价股 ”炒作！
不值一提！不存在克服人性之说！
回到开头所描述的白马股、趋势股 、绩优股 ，它们共同的属性就是业绩好，基本面优异 ，当下的行业高景气度 。
如此 ，真该享有高达200-300倍市盈率吗？比如2020年2月初最高价98元时，对应动态市盈率高达280倍 。
而即使按照机构给出来的业绩预测数据 ，未来几点的净利润增长率应该为
——2019 、2020、2021 、2022年 ，分别为52% 、252%、37% 、29%。
综合计算下来，这4年净利润复合增长率应该为75%左右 。
按照，美国最牛的基金经理人彼特林奇的PEG公式来算的话 ，1倍PEG为合理 ，也就是说晶方 科技 当时已经高估98/75=30%之多 。
但若大家感兴趣，不妨翻看当时各路机构对于晶方 科技 的后市：
——还是多么的看好！
或许 ，晶方 科技 因其成长性 ，可以让其估值得逐步消化。那么我们接下来看下海天味业吧！
早在去年做成长股专栏的时候，我们就对调味品龙头做过深入拆解 ，对于80-90元的海天味业 ，老余心里的一把称则是：
——海天味业，合理估值 ，未来会随着人们生活品质 ，行业龙头有望受益
但是，可以看看其机构给出的预测数据：
——2019 、2020、2021 、2022年 ，分别为23% 、18%、18%、17% 。
综合计算下来 ，这4年净利润复合增长率应该为20%不到 。
而此时的海天味业，其市盈率在近期达到最高价203元时，市盈率高达109倍。
回到刚才彼特林奇的PEG公式来算的话 ，1倍PEG为合理 ，也就是说海天味业当时已经高估109/20=363%之多。
若按照真正的价值投资者来说，应该要放弃：
——晶方 科技 ，后续30%涨幅
——海天味业 ，后续363%涨幅 。
你看到哪个机构这么做了呢？
如今，还处于“高估 ”的这些行业中军 、白马股 、绩优股 ，又有机构是不是还继续看多呢？
可见 ，这部分“高估”，已经不是价值 ，而是人性！不仅游资追求人性 ，机构更是如此！
今天的文章有点随笔，想说什么呢？
不用纠结于：
——所谓的“价值投资 ”！
更多需要搞清楚“人性 ”！方有机会获得超额收益！即超出“正常价值”以外的收益！
而对于人性 ，摸不着看不到 ，确实很难把握！
因此，为了更好把握人性，准确来说就是市场的方向所在 ，我们结合了情绪周期来预判主线！
如此 ，跟上主线，就有机会克服人性！
但也仅是“有机会 ” ，而真正能克服人性的：
——一定是靠自己 ，靠自己的大量实践及大量总结中逐步实现！
以上内容仅供交流学习分享，不构成买卖依据 ，股市有风险 ，投资需谨慎！
本文来自作者[admin]投稿，不代表易币号立场，如若转载，请注明出处：https://h5.shanxihuayang.com/yibi/5230.html
评论列表（3条）
我是易币号的签约作者“admin”
本文概览：什么叫做价值投资？ ——去年晶方 科技 ，200多倍市盈率 ——去年卓胜微，200-300倍市盈率 ——现在海天味业，100倍市盈率 它们算不算价...
文章不错《海天历史最低与最高价》内容很有帮助