次贷危机又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国 ，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴 。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机 。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国 、欧盟和日本等世界主要金融市场 。
产生原因：引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温 。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。
利息上升 ，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大 ，出现违约的可能 ，对银行贷款的收回造成影响的危机 。
编辑本段2.1.产生原理
引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温 。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。
美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即 ：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款 ，其后以浮动利率偿还贷款 。
在2006年之前的5年里 ，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低 ，美国的次级抵押贷款市场迅速发展 。
随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高 ，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时 ，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难 。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款 ，进而引发“次贷危机” 。
在美国，贷款是非常普遍的现象，从房子到汽车 ，从信用卡到电话账单 ，贷款无处不在。当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。可是我们也知道 ，在这里失业和再就业是很常见的现象 。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人 ，他们怎么买房呢？因为信用等级达不到标准，他们就被定义为次级信用贷款者 ，简称次级贷款者 。
由于之前的房价很高 ，银行认为尽管贷款给了次级信用贷款者，如果贷款者无法偿还贷款 ，则可以利用抵押的房屋来还 ，拍卖或者出售后收回银行贷款。但是由于房价突然走低，贷款者无力偿还时 ，银行把房屋出售 ，但却发现得到的资金不能弥补当时的贷款+利息，甚至都无法弥补贷款额本身，这样银行就会在这个贷款上出现亏损 。
一个两个贷款者出现这样的问题还好 ，但由于分期付款的利息上升 ，加上这些贷款者本身就是次级信用贷款者，这样就导致了大量的无法还贷的贷款者 。正如上面所说 ，银行收回房屋 ，却卖不到高价，大面积亏损 ，引发了次债危机。
影响：美国“次贷危机 ”的影响范围将有多广？这是目前世界经济界和金融界密切关注的问题 。
从其直接影响来看：
首先 ，受到冲击的是众多收入不高的购房者 。由于无力偿还贷款，他们将面临住房被银行收回的困难局面。
其次 ，今后会有更多的次级抵押贷款机构由于收不回贷款遭受严重损失 ，甚至被迫申请破产保护 。
最后，由于美国和欧洲的许多投资基金买入了大量由次级抵押贷款衍生出来的证券投资产品 ，它们也将受到重创 。
这场危机无疑给国内金融业带来了不少启示。在金融创新 、房贷市场发展和金融监管等方面———美国次贷风波爆发以来 ，无论从全球资本市场的波动还是美国实体经济的变化来看，次贷之殇在美国乃至全球范围内都不容小觑 。对于中国来说，这场风波为我们敲响了居安思危的警钟 。
美国次贷风波中首当其冲遭遇打击的就是银行业 ，重视住房抵押贷款背后隐藏的风险是当前中国商业银行特别应该关注的问题。在房地产市场整体上升的时期 ，住房抵押贷款对商业银行而言是优质资产，贷款收益率相对较高、违约率较低 、一旦出现违约还可以通过拍卖抵押房地产获得补偿。目前房地产抵押贷款在中国商业银行的资产中占有相当大比重 ，也是贷款收入的主要来源之一 。根据新巴塞尔资本协议 ，商业银行为房地产抵押贷款计提的风险拨备是较低的 。然而一旦房地产市场价格普遍下降和抵押贷款利率上升的局面同时出现，购房者还款违约率将会大幅上升 ，拍卖后的房地产价值可能低于抵押贷款的本息总额甚至本金 ，这将导致商业银行的坏账比率显著上升，对商业银行的盈利性和资本充足率造成冲击。然中国房地产市场近期内出现价格普遍下降的可能性不大 ，但是从长远看银行系统抵押贷款发放风险亦不可忽视 ，必须在现阶段实施严格的贷款条件和贷款审核制度 。
事实上，本次美国次贷危机的源头就是美国房地产金融机构在市场繁荣时期放松了贷款条件 ，推出了前松后紧的贷款产品 。中国商业银行应该充分重视美国次贷危机的教训 ，第一应该严格保证首付政策的执行，适度提高贷款首付的比率，杜绝出现零首付的现象；第二应该采取严格的贷前信用审核 ，避免出现虚假按揭的现象。
在次贷风波爆发之前 ，美国经济已经在高增长率 、低通胀率和低失业率的平台上运行了5年多，有关美国房市“高烧不退 ”的话题更是持续数年 。中国与美国房市降温前的经济图景存在一定相似性 。
本次美国次贷危机的最大警示在于 ，要警惕为应对经济周期而制订的宏观调控政策对某个特定市场造成的冲击。导致美国次贷危机的根本原因在于美联储加息导致房地产市场下滑 。当前中国面临着通货膨胀加速的情况 ，如果央行为了遏制通胀压力而采取大幅提高人民币贷款利率的对策，那么就应该警惕两方面影响：第一是贷款收紧对房地产开发企业的影响 ，这可能造成开发商资金断裂；第二是还款压力提高对抵押贷款申请者的影响 ，可能造成抵押贷款违约率上升 。而这两方面的影响都最终会汇集到商业银行系统，造成商业银行不良贷款率上升、作为抵押品的房地产价值下降 ，最终影响到商业银行的盈利性甚至生存能力。
人们需要认识中国和美国经济周期以及房市周期的差异性 。美国是一个处于全球体系之下的有着悠久市场经济历史的国家 ，周期性很强，目前正处于本轮经济周期的繁荣后期 。
中国则还没有经历过一个完整的经济周期 ，即使从改革开放算起到现在也只有30年的历程 ，从1992 、1993年提出市场经济到现在更是只有15年历史。处于这一阶段，中国经济的关键词是供需不平衡，固定投资需求大。这是区别于美国经济接近10年一个周期的重点所在；此外 ，中美房市的周期也有所不同 。中国实施房改后 ，结束了此前多年无住房市场的局面，需求大幅飙升 。虽然中国房市也存在投机因素的推动 ，但需求大而供给有限是促使房价走高的最重要原因。而且 ，对于中国房市，政府有调控余地 。
本次美国次贷危机也给中国宏观调控(Macro-economic Control)提出了启示 。主要有三方面：
第一 ，有必要把资产价格纳入中央银行实施货币政策时的监测对象。因为一旦资产价格通过财富效应或者其他渠道最终影响到总需求或总供给 ，就会对通货膨胀率产生影响 。即使是实施通货膨胀目标制的中央银行，也很有必要把资产价格的涨落作为制订货币政策的重要参考；
第二 ，进行宏观调控时必须综合考虑调控政策可能产生的负面影响 。例如美联储连续加息时 ，可能对房地产市场因此而承担的压力重视不够；
美国次贷危机已进入第二阶段，即信用违约的危机。而次贷危机将分为四个阶段 。
第一阶段:流动性危机（2007年2月--2008年5月）
我国主流观念认为美国次贷危机到4 、5月份已经结束了 ，美国经济会在下半年重新走强 。这是危机的第一阶段刚刚消退下来。如果说危机的特点 ，主要是流动性危机 。美国次级房地产抵押贷款市场危机爆发，美国房地产业严重衰退 。美国央行救市，注入了1万亿美元的流动性 ，缓解了中央银行的流动性威胁。但老百姓有着大量的负债 ，此举解决了中央银行的流动性危机，却没有解决负债危机。
第二阶段:信用违约危机（海啸）（2008年6月至2009年上半年）
信用违约危机最重要的特点是信用违约掉期（CDS）等金融衍生品市场的全面危机 。这个阶段 ，我们会一直看到信用衍生品违约的问题 ，包括银行的烂账，金融衍生品市场会越来越糟糕 。这次冲击和上一次次贷危机比起来是多大的规模呢？据测算 ，今年一年的金融风暴对全球金融市场造成的冲击大概是去年次贷危机的三倍。
中国股市、美国股市 、香港股市 、英国股市等等都在暴跌 ，这是一个全球联动效应，而联动效应出在CDS ，就是金融衍生产品这个市场 ，其带来的危机将在今后一年中不断出现，其对全球金融市场造成的冲击大概是去年次贷危机的三倍 。
去年保险市场的总规模是45.5万亿美元 ，到今年3月份已经变成62万亿 。信用违约掉期问题就出在保险合同上 ，其危险在于62万亿保险合同漂在全世界各个金融市场角落里，上万家金融保险机构持有这种保险合同，而且这个市场没有中央信贷系统 ，一旦出现大规模集中违约情况 ，美联储想救市也无从下手。
第三阶段:美元危机（火山期） 。
利率市场出现更大的问题，这时候主要以美国房地产业为代表的事件 ，导致美国债券市场、利率市场出现混乱 ，从而引爆美元的危机 。
第四阶段:由于美元是全球货币，整个美元危机出现之后 ，会形成全球货币危机。
现在各国采取了积极的金融救援方案 ，但衰退是在所难免的事情，在3 ，4年内都是呈现经济衰退的局面 。这并不是一个人为可以控制的问题 ，经济运行遵循的是一个经济周期，有高潮 ，自然会衰退 ，但是现在的趋势是，经济危机和金融危机的周期越来越短，对于世界经济的冲击越来越严重 ，市场在危机时失去了调控作用 ，这个时候只有政府的宏观调控可以让危机的幅度小一点，因此 ，怎么样建立一个金融体系风险防范是对于一个政府来说很重要的问题 。
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本文概览：次贷危机又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。...
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